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专家看看人民币贬值:这件事比“担保7”更重要

时间:2019-02-11 06:17:34 来源:杏彩平台 作者:匿名



自今年年初以来,人民币兑美元的波动性显着增加。人民币汇率在市场贬值的悲观复苏,“破7”理论得以恢复。然而,许多专家向中新经纬客户表示,最好通过现象来看待本质,而不是“打破7”。——关注人民币兑美元汇率和各国贸易体制差异所反映的经济现象。与此同时,许多专家强调要进一步推进汇率制度改革,加强汇率制度的灵活性,尽快实现市场浮动汇率制度。

人民币贬值:主要受外汇市场供需影响

4月中旬以后,人民币贬值压力增大。根据中国外汇交易系统,人民币兑美元汇率中间价从4月17日的6.2771降至10月18日的6.9275。人民币兑美元贬值超过9%,折旧率非常高重要。

为什么人民币进入下行通道?光大证券首席全球经济学家彭文生在杭州市人民政府主办的“2018杭州湾论坛”与《财经》之间的差距中表示,“主要是因为外汇供需对市场的影响” 。

彭文胜分析说,目前的汇率政策更多地使外汇供需发挥作用,市场供求反映了人们对未来经济的期望。汇率基本上反映了内部和外部经济周期之间的差异。在美国经济疲软和国内经济疲软的背景下,人民币兑美元汇率正常。

此前,彭文胜曾表示,美元汇率的实力有两个主要方面。从经济周期的角度来看,美国处于经济周期的后期阶段,有的甚至认为它接近过热的经济,因此美元仍有升值空间。从财务角度来看,中国的金融周期处于转折点,信贷开始收紧,而美国处于上升期,信贷扩张;美元处于升值通道;而美联储加息,叠加在美国财政扩张上,导致无风险利率曲线,支撑美元升值。

“打破7”的影响是什么?

此前,一些市场人士表示,如果人民币兑美元的汇率低于7,则意味着人民币汇率仍处于可控且稳定的范围内;一旦崩溃,就意味着跨境资本流动,进口和外汇储备将产生不同程度的影响。休克。是否存在合理的人民币汇率波动范围,一旦“突破7”会发生什么?太平洋证券首席研究员,中国社会科学院世界经济研究所副研究员肖丽珍认为,当人民币汇率接近7时,将有大量短期资金涌入外汇市场做空人民币汇率。如果国内外形势更加严峻,卖空资金将使用“突破7”信号来指导人民币汇率贬值。肖立珍还指出,经过多次冲击,人民币汇率再次接近7。如果市场上没有大量的短期人民币汇率资金,“打破7”的影响将会很小。

关于市场对“突破7”的担忧,南南合作金融中心主席,中国银行业监督管理委员会前副主席蔡赛生直言不讳地说,“汇率浮动,过度关注已经突破7但仍然从问题的表面来看。“

蔡赛生在论坛期间接受中信经纬客户的采访时指出,汇率的本质是不同货币之间的价格比较,波动是不可避免的。它不关心它是否“打破7”,而是通过这种现象来看待本质。——关注人民币兑美元汇率和各国贸易体制差异所反映的经济现象。 “目前,国内经济面临下行压力,贸易摩擦的影响是叠加的。人民币汇率的波动是不可避免的,”蔡阿生说。

未来的汇率将如何发展?

关于汇率走势,市场仍然最担心人民币是否会跌破7元大关。中信证券首席经济学家李迅雷在接受中信经纬客户采访时表示:“人民币汇率基本保持稳定,但贬值趋势可能会继续。预计此过程将会缓慢。”

中国金融期货交易所副院长兼首席经济学家赵庆明表示,突破7是一个小概率事件,但可能性仍然存在。它是否会突破7以及美元指数是否会显着升值。

在本轮人民币贬值期间,中国人民银行基本没有进行正常干预。机构消息人士认为,与2016年人民币汇率贬值相比,央行对汇率波动的容忍度显着提高,市场对汇率的决定显着增加。

中国社会科学院院士余永定最近写道,“人们很难想象人民币会陷入引发金融危机的境地。”他还强调,即使汇率跌破7,它必须遵守不干预政策。余永定呼吁“不要惊慌”。对于市场参与者而言,“不要惊慌”意味着避免大规模的资本外逃;对于货币当局而言,“不要恐慌”意味着即使美元跌破人民币,也必须坚持不干预。 “有了这种耐心,汇率制度的改革最终可能会完成。”于永定说。最近,中国人民银行货币政策委员会委员,中国发展研究基金会副主席刘世锦写道,人民币汇率波动应该是正常的。与2016年单边贬值相比,目前的人民币汇率普遍下降。然而,双向波动是显而易见的,市场预计总体稳定。

刘世锦认为,对于人民币贬值和持有“门户”的想法,这不是社会关注的具体“点”。关键是汇率机制应该是正确的。只要机制正确,我不怕“点”不会回来。

彭文胜还在“2018杭州湾论坛”上表示,未来应加强汇率制度的灵活性,尽快实现市场浮动汇率制度。 “中国人不习惯人民币汇率的自由浮动。考虑到汇率贬值对经济的影响,建议尽快实施浮动市场汇率制度。“

(文章来源:中新经纬)

(编辑:DF078)

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